Convergence réglementaire à l’ère numérique : l’impact de la loi américaine GENIUS sur les stablecoins et du décret colombien 1069 sur les systèmes de paiement de faible valeur

Par Daniel Peña Valenzuela, associé chez Peña Mancero Abogados

1. Introduction

L’évolution rapide des technologies financières a incité les gouvernements du monde entier à réévaluer leurs cadres réglementaires. Cet article examine les points communs entre la loi GENIUS aux États-Unis, une initiative législative ambitieuse visant à réglementer les stablecoins, et le décret colombien n° 1069 d’octobre 2025, qui modernise les systèmes de paiement de faible valeur du pays. En analysant les implications de ces deux instruments, l’article explore la manière dont les évolutions réglementaires transfrontalières influencent les écosystèmes financiers nationaux, en particulier dans les marchés émergents tels que la Colombie.

La numérisation des services financiers a catalysé un changement de paradigme dans la manière dont les paiements sont traités, les actifs stockés et la confiance établie dans les transactions économiques. En réponse, les gouvernements ont commencé à élaborer une législation qui répond aux défis et aux opportunités posés par les monnaies numériques et les infrastructures de paiement décentralisées. La loi GENIUS aux États-Unis et le décret 1069 en Colombie représentent deux de ces efforts, chacun adapté à sa juridiction respective mais partageant des aspirations réglementaires communes. Le présent document examine les synergies et les tensions potentielles entre ces cadres et leurs implications pour le secteur financier colombien.

2. La loi GENIUS : un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins

Promulguée en juillet 2025, la loi GENIUS (Guaranteeing Essential National Infrastructure Using Stablecoins) constitue la première législation fédérale complète aux États-Unis visant à réglementer l’émission, la circulation et la surveillance des stablecoins. Les principales dispositions de la loi sont les suivantes :

• Garantie obligatoire des actifs pour les émetteurs de stablecoins, avec des réserves détenues dans des instruments hautement liquides tels que les titres du Trésor américain.
• Exigences en matière de licence auprès de la Réserve fédérale et de la Securities and Exchange Commission (SEC), en fonction de la nature du stablecoin.
• Obligations d’interopérabilité avec les systèmes de paiement et les portefeuilles numériques existants.
• Mandats de protection des consommateurs, notamment la transparence des frais de transaction, les mécanismes de résolution des litiges et les garanties de confidentialité des données.

La loi GENIUS positionne les stablecoins comme des instruments légitimes au sein du système financier au sens large, ouvrant potentiellement la voie à leur intégration dans les infrastructures de paiement traditionnelles. Son influence extraterritoriale est particulièrement pertinente pour les pays qui ont des liens financiers étroits avec les États-Unis ou qui enregistrent d’importants flux de transferts de fonds libellés en dollars.

3. Décret 1069 de la Colombie : réforme des systèmes de paiement de faible valeur

En octobre 2025, le ministère colombien des Finances a publié le décret 1069, une réglementation historique visant à améliorer l’efficacité, la sécurité et l’accessibilité des systèmes de paiement de faible valeur. Le décret impose :

• L’interopérabilité en temps réel entre les institutions financières comptant plus de 1,5 million de comptes actifs.
• Des seuils minimaux de disponibilité des services de 99 % par mois pour les plateformes de paiement.
• Des procédures normalisées pour la correction des erreurs et la réduction de la fraude.
• La création du Conseil national des paiements, un organe consultatif multipartite composé de représentants des secteurs public et privé.

Le décret 1069 reflète l’engagement de la Colombie à favoriser l’inclusion financière et la transformation numérique. En donnant la priorité aux transactions de faible valeur, la réglementation cible les besoins financiers quotidiens des consommateurs et des petites entreprises, qui sont souvent mal desservis par les modèles bancaires traditionnels.

4. Points de convergence : synergies réglementaires et alignement stratégique

Malgré leurs champs d’application et leurs juridictions distincts, la loi GENIUS et le décret 1069 présentent des points de convergence notables. Parmi ceux-ci, on peut citer :

a. L’interopérabilité comme impératif stratégique

Les deux réglementations soulignent l’importance de l’interopérabilité. La loi GENIUS exige que les stablecoins s’intègrent de manière transparente aux réseaux de paiement existants, tandis que le décret 1069 impose l’interopérabilité en temps réel entre les institutions financières colombiennes. Cette priorité commune facilite les transactions transfrontalières et jette les bases de l’adoption des stablecoins dans le paysage des paiements nationaux en Colombie.

b. Protection et confiance des consommateurs

La loi GENIUS et le décret 1069 accordent tous deux la priorité à la protection des consommateurs. La première impose la transparence et le règlement des litiges pour les utilisateurs de stablecoins, tandis que le second introduit des protocoles de correction des erreurs et de prévention de la fraude dans les paiements de faible valeur. Ces dispositions sont essentielles pour instaurer la confiance dans les services financiers numériques, en particulier parmi les populations ayant une connaissance limitée des questions financières.

c. Coordination institutionnelle et gouvernance

La création du Conseil national des paiements en Colombie et la double surveillance des stablecoins par les agences réglementaires américaines reflètent une tendance plus large vers une gouvernance collaborative. Ces arrangements institutionnels permettent aux régulateurs de réagir de manière dynamique aux innovations technologiques et à l’évolution du marché, tout en favorisant le dialogue international sur les meilleures pratiques.

5. Implications pour l’écosystème financier colombien

La promulgation de la loi GENIUS a plusieurs implications pour la Colombie, tant directes qu’indirectes :

a. Catalyseur de l’innovation dans le domaine des technologies financières

La clarté réglementaire apportée par la loi GENIUS pourrait encourager les émetteurs de stablecoins basés aux États-Unis à se développer sur les marchés émergents, y compris en Colombie. Cela pourrait stimuler la concurrence et l’innovation dans le secteur colombien des technologies financières, en particulier dans des domaines tels que les transferts de fonds, les paiements entre particuliers et l’épargne numérique.

b. Risque de désintermédiation

La prolifération des stablecoins en tant qu’instruments de paiement pourrait remettre en question le rôle traditionnel des banques en tant qu’intermédiaires. Le décret 1069 vise à atténuer ce risque en obligeant les banques à moderniser leurs infrastructures de paiement et à offrir des services numériques compétitifs.

c. Lacunes réglementaires et nécessité d’une harmonisation

La Colombie ne dispose actuellement d’aucun cadre juridique spécifique pour les stablecoins. La loi GENIUS pourrait servir de modèle pour la législation future, aidant les régulateurs colombiens à définir le statut juridique, les exigences opérationnelles et les mécanismes de surveillance des émetteurs de stablecoins opérant sur le territoire national.

6. Défis et opportunités

Défis

• Fragmentation réglementaire : l’absence de normes mondiales pour les stablecoins peut entraîner des conflits juridictionnels et des charges de conformité pour les opérateurs transfrontaliers.
• Préparation technologique : les institutions financières colombiennes doivent investir dans la modernisation des infrastructures afin de répondre aux normes d’interopérabilité et de disponibilité fixées par le décret 1069.
• Sensibilisation du public : l’adoption d’instruments de paiement numériques nécessite des initiatives solides en matière d’éducation des consommateurs afin de garantir une utilisation éclairée et une atténuation des risques.

Opportunités

• Inclusion financière : les stablecoins et les paiements numériques de faible valeur peuvent étendre les services financiers aux populations mal desservies, en particulier dans les secteurs ruraux et informels.
• Rentabilité : les transactions numériques réduisent les coûts opérationnels pour les entreprises et les consommateurs, ce qui améliore la productivité économique.
• Investissements étrangers : un environnement réglementaire cohérent et tourné vers l’avenir peut attirer les entreprises internationales de technologie financière à la recherche d’opportunités d’expansion en Amérique latine.

7. Recommandations politiques

Pour tirer parti de la dynamique réglementaire générée par la loi GENIUS et le décret 1069, les décideurs politiques colombiens devraient envisager les mesures suivantes :

• Rédiger une loi complète sur les stablecoins, intégrant les enseignements tirés de la loi GENIUS et adaptée au contexte économique et technologique de la Colombie.
• Renforcer les protocoles de cybersécurité pour les plateformes de paiement numérique, y compris les audits obligatoires et les mécanismes de signalement des incidents.
• Promouvoir l’harmonisation réglementaire régionale, en particulier au sein de l’Alliance du Pacifique, afin de faciliter l’intégration financière transfrontalière.
• Lancer des campagnes nationales d’éducation financière, axées sur les paiements numériques, la confidentialité des données et la prévention de la fraude.

Conclusion

La loi GENIUS et le décret 1069 représentent des étapes cruciales dans la réglementation mondiale et locale des instruments financiers numériques. Leur convergence illustre un engagement commun en faveur de la modernisation des systèmes de paiement, du renforcement de la protection des consommateurs et de la promotion de l’innovation. Pour la Colombie, le défi consiste à traduire ces évolutions réglementaires en améliorations tangibles en matière d’inclusion financière, de résilience technologique et de compétitivité économique. En alignant sa politique nationale sur les meilleures pratiques internationales, la Colombie peut se positionner comme un leader régional dans la révolution de la finance numérique.